一个月下跌30%，比特币还能买吗？

比特币价格在上月中旬突破 21000 元/个后，现在已经跌至 14000 元/个左右，一个月内跌幅超过 30%。很多投资者开始担心这一轮比特币的下跌会不会重蹈2014年的覆辙（2014年比特币价格暴跌60%）。

其实，这一轮比特币价格下跌是比较及时的。不仅给一些非理性投资者上了一课，也给ICO（InitialCoinOfferings是一种投资加密货币项目的方式）正处于通胀阶段做比特币当月能回本吗，一个小小的警告。

今年上半年，根据研究公司Smith+Crown的数据，全球ICO规模超过5.6亿美元，远超通过VC融资筹集的2.95亿美元。由于ICO募集的主要资产为比特币、以太坊等，ICO对比特币等市场的需求已经足以刺激其价格在半年多时间里再创新高。

但随着之前很多项目的完成，募资者开始套现，大量比特币、以太坊等被抛入市场。如果没有更多的利好消息刺激更多的需求进入市场接管市场。 ICO的洪水释放本身对市场的影响比较大。虽然有很多新的ICO项目，但仍然难以对冲许多以前项目的集中现金，更多的ICO项目开始接受更多类型的数字货币。作为昂贵的比特币，ICO的需求已经被分流满足了。

比特币仍然面临着内部技术变革的争议。如果出现技术分裂，未来比特币可能会分裂成两种不同的数字货币。这一核心发展领域的风险导致部分投资犹豫不决，降低了投资预期，信心受到一定影响。

然而，对于比特币来说，真正的价格变化因素逐渐回归到市场层面。比特币价格分析仍需从其核心市场驱动力进行研究。

虽然今年更多的商业领域进一步接受了比特币支付，尤其是在日本等市场，成千上万的商场已经接受了比特币支付，但是对于比特币需求者来说，持有和购买比特币的目的并不是为了购物，这使得比特币在实物支付方面不利，交易量增长不明显。因此做比特币当月能回本吗，ICO层面对比特币的需求可能是未来的重要需求。研究ICO市场的发展对于研究比特币未来价格走势具有重要意义。以后我会针对这方面做一个专门的分析。

除了ICO等问题，目前比特币的价格走势取决于利益相关者的“市值管理”能力。与黄金和原油等大宗商品不同，比特币受到非常稳定的实物需求的支撑。 ，如果比特币市场没有更多利好消息（营销停滞），对比特币不利。也就是说，比特币市场是一个需要“荷尔蒙”维持的市场，没有更多更大的好消息，很快就会灰心。

从目前的情况来看，各国政策层面很难有进一步开放的消息。 ICO市场也进入了相对敏感期，监管政策随时可能出台。汇合比特币ETF基金没有新进展，比特币市场进入大新闻真空期。

按照目前的下跌速度，比特币价格有两点值得关注。一是今年5月底的短期暴跌所创造的12500元。通行证，另一个是8000到9000元的仓位。由于我们早在2013年就看到了8000元，很多被动投资需求对历史价格都有一定的认可度，而8000-9000元的价格，换算成美元，大约是1200美元/件，以一盎司黄金的价格基本一致，有平价支撑的逻辑（前面提到过）。

我个人判断，这轮价格下跌很可能会跌至12500元的水平，能否暴跌至8000-9000元还很难说。短期来看，如果不是迫在眉睫的“硬分叉”导致信心崩溃，反弹的概率比较高，但整体下行趋势已经形成。投资者需要关注的是如何分析未来的战略层面趋势。

比特币背后已经有非常完善的价格运营体系。技术开发商、持有者、交易平台运营商、媒体、分析师、ICO市场等，不由自主地成为市场波动的制造者。作为摇摆投资者，什么时候跟风，什么时候果断卖出，需要多关注核心消息，没必要关注自言自语的消息。